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在无锡​​,我们正在寻找对光伏行业的信心 作者:魏忠源 【目前光伏板块正处于估值快速上涨后的调整期,个股正面临业绩高速增长的估值消化过程速度。业内普遍认为,2022年光伏行业需求有望保持高速增长并逐季改善,主要得益于硅材料产能逐季加速释放。和盛硅​​业、信义光能等新进入者分别公布了20万吨多晶硅总产能的计划;同时,大全、日升等硅材料企业也宣布计划在包头建设20万吨以上的多晶硅扩建项目,2022年至2023年硅材料板块将继续扩产。 ] 2021年景气过后,光伏板块将在2022年初“重挫”,相关主题基金净值大幅回落。很多投资者都在问,是光伏产业在消亡,还是光伏股不被基金分阶段欢迎?过去,我曾到过光伏重镇无锡,试探行业新的投资亮点和未来发展趋势。说起光伏产业,无锡是一座绕不过去的“堡垒”。作为战略性新兴产业,中国光伏产业已经走过了20年的发展历程。从地域上看,江苏省是增长最快的地区,无锡成为光伏企业最多的地级市。光伏“第一市”风数据统计地级市行政区划。光伏板块的65只股票来自35个地级市。无锡和苏州有7家光伏企业,并列第一。但从上市公司所覆盖的光伏产业链的完整度来看,无锡的优势毋庸置疑,吃得起“光伏第一名”具体来说,这七只光伏股分别是上海数控(603185.SH)、奥特威(688516.SH)、爱康科技(002610.SZ)、上能电气(300827.SZ)、双良节能(600481.SH)、迪科股份(300842.SZ)、镇江股份(603507.SH),截至1月19日,7只股票总市值1143.07亿元。不仅是A股上市公司,业内最早的光伏企业尚德在无锡成立。公司由施正荣于2001年1月成立,主要从事晶体硅太阳能电池、组件、光伏系统工程等产品的制造和销售。数据显示,2021年2018年无锡7只光伏股票均价上涨89.5%,年涨幅中位数为72.86%,3只股票翻倍。其中,两大装备股奥特威、双良节能分别上涨211.05%和159.37%。前两名。毫无疑问,无锡的“光伏板块”是牛股的聚集地。在“双碳”目标下,光伏赛道的中长期增长毋庸置疑。目前,光伏板块正在经历估值的快速增长。在随后的调整期,个股面临着以高业绩增长来消化估值的过程。投资者可能对机构“2022年是光伏之年”的看法感到困惑:2022年如何投资光伏?机会在哪里?在无锡​​两天的面试中,走访了一些上市公司,好像有一些回答。工厂的满负荷还原炉是硅片生产过程中必不可少的核心部件,也是决定系统产能和能耗的关键环节。毫不夸张地说,还原炉生产的繁荣直接是光伏产业的“晴雨表”。在采访良健工厂时,我们看到每个生产车间都在满负荷生产,满载大型设备的重型卡车进出工厂。 ,正好是厂区的用餐时间,食堂里工人们有条不紊地排着队,轮班吃饭。这是一家成立近40年的老牌无锡江阴本土企业。 “我们不是光伏行业的新人,相反,我们深耕光伏产业链已久。”公司董事会秘书王磊表示,多晶还原炉是他们向光伏产业链延伸的第一个业务。近5年来,公司多晶硅还原炉产品国内市场占有率一直保持第一,“具有硅项目上下游长期合作经验,具有技术和产品优势”。多晶硅还原炉包括底盘和炉体。良剑的生产车间看到了巨大的多晶硅还原炉体,其高度约为常人身高的两倍。未完成的炉体颜色为铜,经过检查组装后,炉体最终会被涂成银色。此外,底盘上分布有40多个喷嘴。据现场工作人员介绍,这些底盘圆周上的喷嘴位置非常讲究,主要是为了合理利用热能,同时也是为了避免炉体侧壁通过过多。热量以减少热量损失。车间一侧,工人正在多台还原炉上工作进行检查,检查后将这些还原炉涂上银并转移到车间的另一侧。这边,十多台经过组装和测试的成品还原炉将装上卡车,直接运往大客户的生产基地。双良节能发布的2021年度业绩预告显示,公司预计报告期内归属于母公司的净利润为2.85亿元至3.25亿元,较上年同期翻番,同比增长107.4%至136.5%;净利润约为2.1亿元至2.5亿元,同比增长107.78%至147.36%。目前,双良能源的单晶硅片业务已接到龙头企业的订单。公告显示,自2021年10月以来,双良节能旗下合资子公司双良硅材(包头)与润阳、爱旭、阿特斯等签订了5份硅片销售大单,包括电池和组件。 2022年至2024年的硅片销售长单,预计总销售额高达477.36亿元,这意味着硅片制造正在逐步发展成为公司的核心业务。另一方面,1月11日,双良节能的定增申请获得证监会发审委正式批准。公司本次拟募资不超过34.88亿元,其中30亿元将用于一期20GW单晶硅。电影生产扩张,另有4.88亿元补充流动资金。根据公司定增文件反馈,公司不断扩大和深化与下游电池、组件厂商的合作。与正泰新能源的合作处于产品试点阶段。据介绍,该公司目前正在加速扩张其硅片业务。预计到2022年2月,公司产能将逐步提升至7GW。为保证单晶炉设备的如期供应,公司将在2021年底进一步增加晶盛机电的采购订单。晶炉,第一、二批单晶炉合同总金额由1.40 22.43亿元,2022年5月前完成交货。按单晶炉投资1.4亿元/GW计算,公司锁定订单。晶炉设备对应产能由10GW提升至16GW,公司硅片产能扩张迎来加速。 2022年以来,在板块回调之际,2021年个股全年业绩预告陆续出炉,光伏企业在设备、硅片等环节业绩大幅提升,证实下游需求旺盛。在“双碳”的长远目标下,新技术的落地和需求增长带来的利润回升,从年初开始在光伏行业密集实施。此前,五部委联合印发的《智慧光伏产业创新发展行动计划(2021~2025年)》(以下简称《行动计划》)聚焦“智”字,着力提升智能化水平。 《行动计划》提出,到2025年,光伏产业智能化水平显着提升,产业技术创新取得突破。新型高效太阳能电池的生产转换效率将显着提高,形成一整套硅材料、硅片、设备材料、器件等配套能力。回顾2021年,硅材料价格将疯狂上涨使上游公司成为最大的赢家。另一方面,资本争相加码光伏,新一轮产能扩张拉开上游涨价潮,吸引大量新玩家涌入。抢占市场份额已成为企业的重中之重。业内普遍认为,2022年光伏行业需求有望保持高速增长并逐季改善,主要得益于硅材料产能逐季加速释放。和盛硅​​业、信义光能等新进入者分别公布了20万吨多晶硅总产能的计划;同时,大全、日升等硅材料企业也宣布计划在包头建设20万吨以上的多晶硅扩建项目,2022年至2023年硅材料板块将继续扩产。一位新能源行业分析师告诉记者:光伏行业经历了“0到1”。当前,高质量发展主要通过技术升级实现。有望实施的新技术值得密切关注。行业终将回归降本驱动。经济改善,进而推动需求增长的轨迹。华信证券研报指出,近两年产业链不同环节供不应求,本质上是光伏产业长期需求旺盛,周期性低谷导致扩产意愿下降利润大幅波动导致的盈利能力。平价时代过后,需求增长的确定性大大提高,碳中和政策也增加了行业外企业长期投资光伏行业的意愿。上述研报认为,2022年光伏需求将轻松超预期,中长期具有较高增长潜力。随着硅材料价格的下降,电芯和组件的盈利能力将得到一定程度的修复,如果需求超出预期,利润弹性会比较大。浙商证券研究报告建议我们预计2022年硅材料供应将保持紧平衡,龙头企业将受益于成本优势和量产快速增长,业绩有望快速增长;新硅片产能扩张加速释放后,供应相对宽松,毛利率可能下降,但大尺寸硅片仍存在结构性机会;硅料价格回落,电池板块盈利复苏强劲,龙头有望充分享受新技术带来的红利;零部件板块集中度持续提升,综合龙头具备品牌和渠道的多重优势,结合电池技术变革或享受利润溢价。